摘要：在剛剛過去的2020年，疫情肆虐全球，給全球經(jīng)濟(jì)造成沉重打擊，也給我們LED行業(yè)帶來了極大的波動(dòng)和沖擊。進(jìn)入2021年，疫情影響依然存在，給行業(yè)發(fā)展趨勢和走向也帶來了很大的不確定性。但是，我們依然可以深入產(chǎn)業(yè)鏈鏈條的各個(gè)環(huán)節(jié)，看看他們目前的狀況，尤其是會(huì)遇到那些問題？通過對這些問題和情況抽絲剝繭的分析，也許我們可以對后續(xù)行業(yè)的走勢能有比較清晰的預(yù)判。
在剛剛過去的2020年，疫情肆虐全球，給全球經(jīng)濟(jì)造成沉重打擊，也給我們LED行業(yè)帶來了極大的波動(dòng)和沖擊。進(jìn)入2021年，疫情影響依然存在，給行業(yè)發(fā)展趨勢和走向也帶來了很大的不確定性。但是，我們依然可以深入產(chǎn)業(yè)鏈鏈條的各個(gè)環(huán)節(jié)，看看他們目前的狀況，尤其是會(huì)遇到那些問題？通過對這些問題和情況抽絲剝繭的分析，也許我們可以對后續(xù)行業(yè)的走勢能有比較清晰的預(yù)判。
芯片
首先讓我們看看RGB發(fā)光芯片端的情況。受疫情影響，去年上半年RGB芯片廠商稼動(dòng)率大幅下降，產(chǎn)出減少；后半年受全球市場缺貨以及國內(nèi)市場強(qiáng)勢復(fù)蘇的影響，因禍得福，存貨基本出清，結(jié)束了連續(xù)二年的負(fù)增長。
但是，由于持續(xù)的價(jià)格下降，芯片廠商RGB芯片銷售毛利微乎其微，廠商對RGB芯片的擴(kuò)產(chǎn)動(dòng)力不足，主要的擴(kuò)產(chǎn)方向均定位于深紫外、傳感芯片、GaN、Min/Micro芯片等新興市場方向。加之后半年以來芯片原材料成本的持續(xù)上漲，芯片廠商面臨巨大的成本壓力。因此，短期來看，RGB芯片將面臨小幅漲價(jià)和供貨趨緊的可能。
燈珠
首先，固晶機(jī)、焊線機(jī)、分光編帶等封裝設(shè)備廠商面臨原材料供給不足、價(jià)格持續(xù)上漲，以及其他半導(dǎo)體封裝大規(guī)模擴(kuò)產(chǎn)對設(shè)備需求的擠兌影響，封裝設(shè)備交付能力和交付周期大幅度受限，封裝廠商的擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃受阻，在今年上半年難以達(dá)成大規(guī)模擴(kuò)產(chǎn)。因此，預(yù)計(jì)上半年RGB封裝的設(shè)備產(chǎn)能與去年底基本持平，不會(huì)增加多少。
疫情對勞動(dòng)力返鄉(xiāng)、不愿外出打工的影響是長期的，產(chǎn)線招工仍然困難，封裝廠商的稼動(dòng)率不會(huì)比去年底提高多少。而隨著終端市場小間距的進(jìn)一步普及，點(diǎn)間距進(jìn)一步向更小間距轉(zhuǎn)化，會(huì)拉動(dòng)燈珠需求數(shù)量增加，短期來看，RGB封裝燈珠的供給量仍然有可能會(huì)保持趨緊態(tài)勢。
另一方面，有色金屬、PCB基板、芯片等原材料價(jià)格持續(xù)上漲，導(dǎo)致封裝廠產(chǎn)品成本持續(xù)上漲，封裝廠商面臨巨大的成本壓力。在有限的產(chǎn)能約束和原材料成本上漲的雙重因素影響下，封裝廠商會(huì)根據(jù)市場需求變化以及自身的成本結(jié)構(gòu)變化，調(diào)整產(chǎn)品品類的產(chǎn)能分配。在總體產(chǎn)能不變的情況下，增加高毛利品類的產(chǎn)能，同時(shí)縮減低毛利品類產(chǎn)品的產(chǎn)能。這會(huì)導(dǎo)致不同品類產(chǎn)品供需的階段性失衡，即：在某一時(shí)間段上有的品類出現(xiàn)較大缺貨、有的品類并不缺貨的狀況。供需的階段性失衡會(huì)帶來價(jià)格的波動(dòng)，漲跌不一，幅度不一。因此，短期來看，RGB燈珠的價(jià)格根據(jù)不同廠商、品類、型號(hào)的不同，價(jià)格走勢亦將不同。但是，受制于產(chǎn)能和成本因素，總體來說，RGB燈珠價(jià)格走勢不大有機(jī)會(huì)全面下調(diào)，個(gè)別規(guī)格甚至還有可能繼續(xù)小幅上漲。“買缺不買多、買漲不買跌”的恐慌心態(tài)會(huì)進(jìn)一步加劇缺貨和漲價(jià)預(yù)期，下游顯示屏廠商會(huì)調(diào)高“安全庫存”水位，增加原材料庫存采購量，這會(huì)進(jìn)一步加劇階段性的供給緊張。
顯然，這是一次原材料存貨的“集中式預(yù)支采購”，下游顯示屏廠商調(diào)高、增加的原材料庫存、半成本、產(chǎn)成品庫存，是需要靠終端市場最終去消化和出清的。如果后續(xù)終端市場景氣度不及預(yù)期、遭遇疲軟或增長緩慢，就會(huì)影響顯示屏廠商后續(xù)的原材料采購規(guī)模和采購節(jié)奏，會(huì)對后續(xù)封裝廠商的競爭環(huán)境和趨勢走向造成新的影響。從封裝廠商目前的設(shè)備產(chǎn)能及后續(xù)的擴(kuò)產(chǎn)規(guī)劃看，長期而言，產(chǎn)能過剩的大局并沒有改變，目前的缺貨只是階段性的供需失衡。
驅(qū)動(dòng)IC、控制系統(tǒng)、PCB
全球晶元缺貨、半導(dǎo)體封裝代工廠產(chǎn)能被其他行業(yè)擠占，不僅導(dǎo)致顯示屏驅(qū)動(dòng)IC供給緊張、價(jià)格上漲，同時(shí)，也導(dǎo)致了FPGA芯片、存儲(chǔ)芯片、視頻處理芯片、通訊芯片、電源管理芯片等半導(dǎo)體芯片的全方位供給緊張和價(jià)格上漲。這會(huì)給驅(qū)動(dòng)IC、控制系統(tǒng)廠商帶來原材料供給緊張和成本上漲的壓力。PCB原材料價(jià)格上漲、產(chǎn)能被其他行業(yè)擠占，導(dǎo)致的PCB供給緊張、價(jià)格上漲,，這也將會(huì)在一個(gè)比較長的時(shí)間內(nèi)影響到LED顯示行業(yè)。
值得注意的是，驅(qū)動(dòng)IC、PCB缺貨、漲價(jià)與RGB芯片、封裝燈珠缺貨、漲價(jià)的根源及可控性是不一樣的。前者是受全球大市場環(huán)境變化的影響、產(chǎn)能被其他行業(yè)擠占所導(dǎo)致的，邁普光彩LED顯示行業(yè)自身的調(diào)節(jié)和可控性是相對較弱的。但是，由于LED顯示驅(qū)動(dòng)IC或PCB的需求量放在全球半導(dǎo)體行業(yè)的汪洋大海中，實(shí)在是規(guī)模“太小太小”了，滴幾滴水就夠了。相關(guān)廠商只要做好規(guī)劃、處理好供應(yīng)商關(guān)系、分散供應(yīng)商風(fēng)險(xiǎn)、管控好關(guān)鍵原材料的備貨周期、安全庫存，缺貨是暫時(shí)的，缺口是不會(huì)太大的。而后者主要是LED顯示行業(yè)自身的階段性供需失衡、恐慌性囤貨導(dǎo)致的，雖然也受到大的市場環(huán)境的影響（如有色金屬等大宗商品短缺、漲價(jià)等），但是，行業(yè)的供需關(guān)系最終會(huì)自我調(diào)節(jié)的。
顯示屏
芯片、封裝燈珠、驅(qū)動(dòng)IC、PCB等原材料缺貨和漲價(jià)對顯示屏廠商的競爭格局的影響并不局限于“缺”和“漲”。影響競爭關(guān)系的另一個(gè)重要因素在于：“不同步、不同比”。不同步，你先被漲價(jià)了，不見得別人也同時(shí)被漲價(jià)了；你的供應(yīng)商漲價(jià)了，不見得別人的供應(yīng)商也漲價(jià)了；你先缺貨了，不見得別人也同時(shí)缺貨了；你的供應(yīng)商缺貨，不見得別人的供應(yīng)商也缺貨。不同比，你被漲了20%，別人可能只漲了5%；你缺貨60%，別人可能只缺10%。“時(shí)間差”和“數(shù)量差”拉大了競爭力量的對比。
更重要的是，對顯示屏廠商而言，決定顯示屏售價(jià)的絕不僅僅是成本這一個(gè)因素。雖然上游供應(yīng)商大面積漲價(jià)，提升了顯示屏的BOM成本，但是顯示屏最終在市場上的售價(jià)是由需求和競爭關(guān)系決定的。尤其是供應(yīng)鏈缺貨的預(yù)期增加，提升了企業(yè)的安全庫存水位，這同時(shí)給市場銷售增加了很大的壓力。如果市場銷量沒有達(dá)到企業(yè)預(yù)期，大量庫存積壓，造成的結(jié)果可能是降低利潤（甚至虧本）、低價(jià)沖量，消化庫存，回籠資金。因此，缺料和漲價(jià)對屏廠的影響，并不一定帶來漲價(jià)的必然結(jié)果。在一段時(shí)間內(nèi)，顯示屏的價(jià)格根據(jù)不同的規(guī)格型號(hào)，不同的廠商，價(jià)格很可能會(huì)處于一個(gè)上下波動(dòng)的狀態(tài)。
另一個(gè)值得關(guān)注的問題是品質(zhì)。由于階段性供需失衡，加之恐慌性囤貨，東西不愁賣了，這會(huì)導(dǎo)致個(gè)別企業(yè)放松來料管控和品質(zhì)管控，導(dǎo)致品質(zhì)風(fēng)險(xiǎn)。
復(fù)雜的、激烈的競爭局勢，對顯示屏企業(yè)的運(yùn)營管理能力提出了越來越高的要求。理性的供應(yīng)商會(huì)優(yōu)先保證大客戶和核心客戶的供貨，供應(yīng)鏈資源將向頭部企業(yè)集中。而企業(yè)之間，在這樣的非常時(shí)期，越發(fā)考驗(yàn)的是供應(yīng)鏈資源整合能力、市場營銷能力、品質(zhì)管控能力等企業(yè)綜合運(yùn)營管理能力。因此，我們認(rèn)為行業(yè)洗牌將會(huì)進(jìn)一步加劇。
經(jīng)銷商、工程商和集成商
對各地經(jīng)銷商、工程商、集成商來說，面臨這樣復(fù)雜多變的市場環(huán)境，需要更加謹(jǐn)慎地選擇合作廠商。規(guī)模更大的、采購體量更大的、支付采購貨款更有信譽(yù)的邁普光彩廠商，將會(huì)獲得更好的上游供應(yīng)鏈的支持，在市場上將更具競爭力。同時(shí)，因?yàn)檎麄€(gè)產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)趨緊，合作廠商能否按時(shí)交貨也將成為考察合作廠商能力的重要指標(biāo)。
綜合來說，一要防止承諾的交期不能兌現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)；二要防止承諾的價(jià)格不能履行的風(fēng)險(xiǎn)；三要防止盲目囤貨，市場價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)；四是要防止品質(zhì)風(fēng)險(xiǎn)。那些有完善價(jià)格體系與價(jià)格管理、調(diào)價(jià)保護(hù)和品質(zhì)管控、交付承諾的廠商，將會(huì)得到更多的經(jīng)銷商、工程商和集成商的支持和依賴。
顯示屏終端市場
國內(nèi)防疫又一次經(jīng)受住了“春節(jié)”的大考，預(yù)期國內(nèi)顯示屏終端市場將很快步入正常的市場周期，但其成長性如何尚有一定的不確定性。兩會(huì)尚未召開，今年的政府財(cái)政預(yù)算還沒有確定，宏觀政策面的導(dǎo)向?qū)π袠I(yè)的影響還需要觀察。
從顯示屏自身的行業(yè)應(yīng)用及產(chǎn)品創(chuàng)新的角度看，似乎沒有看到巨大的新的增量市場。可以確定的是邁普光彩小間距會(huì)加速普及，點(diǎn)間距會(huì)向更小間距轉(zhuǎn)化，P1.25（含）以上間距的市場會(huì)全面轉(zhuǎn)向渠道市場為主，P1.0以下的市場增速短期內(nèi)不會(huì)太快。價(jià)格戰(zhàn)是一定會(huì)打的，價(jià)格戰(zhàn)的核心不一定就是降價(jià)，而是“拉開足夠的價(jià)差”，普遍漲價(jià)，而我不漲，也是價(jià)格戰(zhàn)。
海外市場，前半年基本沒戲，不會(huì)比去年底有多少改善。對依賴疫苗短期內(nèi)能夠控制全球疫情的蔓延不必過于奢望，《貧窮的本質(zhì)》一書講過在全球普及兒童接種水痘疫苗所經(jīng)歷的數(shù)年的艱辛歷程和遇到的重重困難，要達(dá)到70%以上人口的接種率絕非易事（發(fā)稿時(shí)止，國內(nèi)疫苗接種只達(dá)到3100萬劑），更何況，迄今為止，還沒有什么權(quán)威信息告訴我們，疫苗能在多長時(shí)間內(nèi)有效。如果顯示屏終端市場前半年遭遇疲軟、增長緩慢，上游的缺貨將會(huì)得到緩解，漲價(jià)將會(huì)受到抑制，價(jià)格戰(zhàn)將會(huì)加劇。
除了上述的產(chǎn)業(yè)鏈的主要板塊的基本格局和趨勢、走向以外，還有很多朋友會(huì)關(guān)心更加細(xì)分的市場，如：COB、N合1、會(huì)議一體機(jī)、戶外小間距等等，由于篇幅有限，不一一詳述，歡迎有興趣的朋友單獨(dú)聯(lián)系溝通探討。
總之，2021年的市場與往年相比，將會(huì)面臨更大的不確定性和波動(dòng)性。